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HFTの影響についての議論

HFTの増加が取引市場に
どのような影響を与えているのか、
さまざまな調査研究が
なされていますが、
いまだ統一的な見解は
定まっていません。

市場に流動性を提供している
という指摘がある一方で、
2010年に米国で発生した
フラッシュ・クラッシュのように、
流動性の質を低下させ、
市場を不安定にしている
可能性も指摘されています。

HFTによる
大量注文・大量キャンセルが
原因とみられるシステム障害も
発生していることから、
HFTを規制する論議が
高まっています。

EUでは、2014年5月のMiFID II
（第2次金融商品市場指令）
の改定で、
HFTの取引参加者に対して、
監査当局によるアルゴリズムの
検査・承認義務などが盛り込まれ、
話題となりました参考4。
今後の各国の動向が注視されます。