わからないのが機関投資家への販売が証券っていう話だけど、アメリカでは機関投資家は適格投資家だから
証券売っても登録必要なしなんだよね。（例外規定）
なんで証券法に違反ということになってるのかわからん。
それとも全ての機関投資家が適格投資家とは限らないからってことなのかな？