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調整後(=adjusted)って、公表側が好き勝手にいじれる数値やからな。
「事業の本質を考えると、営業CFから〇〇を引いて考えるべき」みたいな適当な理由をつけていくらでも変えられる。
adjusted EBITDAとか調整後営業利益とかでTwitter検索してみ。ネタにされてるぐらいよ。

普通は「うまくいってます！」って言うために水増しする方向で「調整」するけど、INXの場合は「〇〇は一過性の収入のため営業CFの計算からは除外する」だの何だの理由をつけて小さくみせると思うよ。

ま、繰り返すけど、俺は還元は本質的な価値じゃ無いと思ってる。投資家に還さなくていいから、その金を使ってINXのトークン価値を上げる施策を打ってくれたらいいよ。