>テラ崩壊までの一部始終──業界最大の教訓【コラム】
https://www.coindeskjapan.com/148969/
の記事の
>しかし、問題は残ったままだった。USTは、ステーブルコイントップ5の他のコインのようには、担保されていなかったのだ。暴落前、USTの時価総額は180億ドル。LFGが保有していた約40億ドルの準備金の規模を、はるかに超えていた。

の話をするのは良い事なのだが、

>しかし、実際に何が起こったのかは、それほど重要ではない。大切なのは、悪い事態が発生した時に、テラが対処できなかった、という点である。担保が不十分ではないアルゴリズム型ステーブルコインは、どれほど長期間成功しても、失敗するということなのだ。
>
>システムは失敗に終わった。しかし正直に言うならば、失敗する直前まで、USTは大成功を収めていた。2027年頃に、USTの模倣コインが登場してくれば、歴史が教訓となってくれるだろう。

と、「実際に何が起こったのかは、それほど重要ではない」「しかし正直に言うならば、失敗する直前まで、USTは大成功を収めていた」と言うが、金利20%で金集めてた話はしないのな。
「一部始終」？
「暴落前、USTの時価総額は180億ドル」になった最大の理由がここじゃね？
ポンジスキームとまで言ってる奴もいるよな。
準備金の5倍くらい発行してるって事は、2割の奴が償還を求めれば資金は無くなる。
アメリカの消費者物価指数の上昇で遅れて政策金利の引き上げが予想され、その為に資金の移動が起きてて、株とかと一緒に仮想通貨（暗号資産）も売られて値下がりしてる。
この背景があるから、準備金の価値は大幅に減少してる可能性がある。UST自体も売られる。
で、大口の償還で1.5%くらいドルペッグを維持出来なかった。
そうなれば先に逃げようとする奴が出るのは当然の流れ。
で、何で呼び込みに使った金利20%の話には触れない？知らん訳じゃ無いよな？

>ただし、担保の不十分なアルゴリズム型ステーブルコインが次に失敗したら、失われる価値は、400億ドルでは済まないだろう。4000億ドルかもしれない。そうなれば、壊滅的だ。そのようなシナリオは、何としてでも回避しなければならない。

巻き込まれなければ良いだけじゃね？
何かを多額の費用を掛けて無駄な物を作る訳でもない。妄想？幻想？仮想？で価値が有ると思いたい奴は思えば良いんじゃね？
金は誰かの手から誰かの手に移動する物であって、増える物ではと俺は思ってるな。
国の中央銀行が発行してる通貨も短期的には需給バランスで価値が変わるが、長期的には誤差はあるが発行済を増やせば、その分単価は減る。2倍にすると半額になり、合計額は変わらん。
20%の金利も、それだけシステムが稼いでいれば良いんだけどな。LUNAはUSTでの20%金利によって作られた需要で作られただけだよな。幻想。マルチ商法っぽいよな。償還が多くなれば供給が増えてLUNAの価値は下がり悪循環になる。需要による好循環の逆だから。

>しかし、歴史を参考にするならば、テラを率いたクォン氏のような自信過剰な態度が、「未来の私たち」を打ち負かすことがないように気を引き締める必要はある。

彼の過去の態度による結果に対して「気を引き締める」って具体的には何をするのだろう？
20%の金利で呼び込んだマルチ商法と認識し、似た様なのに打ち負かされない様に「金を出さない」と心に刻むのなら解るのだが、20%の金利で呼び込んだ話を「一部始終」を語るのにも入れないでな。
「膨大な取引高にも負けない、本格的なマクロ資産となったビットコインは、定着していくだろう。」が識別手段なのかな？
「本格的なマクロ資産」か否かって何で判断するのだろうな。