>>172

仮定がどういう簡略化であるかによるのではないかな。
リポートには「マイナーの参入・退出を加味すると、分析は極めて複雑となる。」とあるから、同じ結論になることは確かめられていないのだと思う。

ただ、最も疑問なのは、「完備市場である」ならば、ブロックの生成に成功する不確実性（つまりはマイニング報酬に関する不確実性）も、
仮想通貨および無リスク金利の動きでカバーできるはずだけど、本当にそうなんかい？という所。仮想通貨は、ブロックの生成の不確実性に対する保険でもなんでもんでもないね。
コールオプションの場合の前提とする「完備市場」の仮定は、決してあてはまらない仮定ではないかとうことがるあるよ。

ということは、裁定の議論さえもあてはまらないよね。

＞マイニングする人がいなくなるっていう極論なんだが、どうなんかね？？

マイニングする人がいなくなるということではなくて、マイニングをすることと、コールオプションのバリエーションを組むことが、同じ価値になるはずだという主張だね。
これも、上の理由で「裁定の議論」があてはまるかどうか、疑問に思っている。