面白いことに、ほとんどのバブルにおいて、一度崩れかけてから、再び上昇するという現象が見られることが多い。
そして、崩れかけた後の上昇は、むしろ以前よりも激しくなることが多い。この急騰の後に暴落が訪れ、真のバブル崩壊が起こる、
というのが典型的なパターンである

このような動きとなる理由は、投資家の入れ替えが行われるからである。バブルが一度崩れかければ、その時、バブルの継続、
すなわち、これ以上、上がり続けるかどうか自信の持てない投資家は売却してしまう。一方、一度崩れかけたところで買った投資家は、皆、
異常に強気で、上昇が継続することを強く信じている。これは当たり前で、彼らはそのように強く信じているからこそ買ったのだ。
このとき、その資産の保有者――別の言い方をすれば、将来の潜在的な売り手は、皆、極端に強気なので、誰も売ろうとはしない。
ちょっと上がったくらいで売ってしまうのは、もったいないからである。したがって、売り手不在となり、価格は急騰することになる

あまりに急騰するということが起こると、その時点で株式を保有している投資家は、今なら儲けを確定できると思い、早く自分の株を売ってしまいたいという衝動に駆りたてられる。
そして、株式を保有している他の投資家も同じ衝動に駆り立てられていることを認識しているから、流れに乗り遅れないように、他の投資家の売買行動に合わせようとする