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取引所にあったビットコインはすぐに売れますが、ハードウォレットなどに入れてると売れないですよね?
なので、取引所に置いてて売りたい人は売れたからここまで下がりましたが、他で保管してて売りたい人はまだ売れてません。
そしてリバウンドがないのも同じ理屈です。
また裁定取引ができないため取引所間の価格差が改善されにくくなり、流動性がますます枯渇します。
現実の世界ではリーマンショックでも同様のことが起きました。これを流動性危機といいいます。
法定通貨なら中央銀行が貨幣を供給できますが、暗号通貨は非中央集権なのでこのようなことに対する対策がありません。